國(guó)電成功收購(gòu)葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司25%的股份
2012-02-28
近日，國(guó)家電網(wǎng)以3.87億歐元（約5.1億美元）收購(gòu)葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司25%的股份，最終成交價(jià)較對(duì)方公司當(dāng)下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。國(guó)家電網(wǎng)也成為國(guó)內(nèi)首家收購(gòu)歐洲國(guó)家級(jí)電網(wǎng)資產(chǎn)的大型國(guó)企。完全科技 此次海外并購(gòu)項(xiàng)目，擴(kuò)大企業(yè)的海外影響力是企業(yè)主要的考慮因素，溢價(jià)34%在正常范圍內(nèi)，沒(méi)有過(guò)高溢價(jià)。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2月22日，在葡萄牙財(cái)政部大樓，中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司與葡萄牙國(guó)有工業(yè)控股公司簽署《股權(quán)交易協(xié)議》，同時(shí)與葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司簽訂《框架協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司將以3.87億歐元（約5.1億美元）收購(gòu)葡萄牙國(guó)家能源網(wǎng)公司25%的股份。最終成交價(jià)較對(duì)方公司當(dāng)下股票市價(jià)溢價(jià)近34%。
對(duì)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者咨詢了中化集團(tuán)一位參與過(guò)多起央企海外并購(gòu)項(xiàng)目的資深人士，對(duì)方表示，海外收購(gòu)項(xiàng)目中，正常的溢價(jià)范圍在20%—30%左右，國(guó)家電網(wǎng)此次并購(gòu)項(xiàng)目的溢價(jià)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是屬于正常范圍內(nèi)的。
同時(shí)，他指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)海外資產(chǎn)本身不是很容易，這樣的項(xiàng)目也只有像國(guó)家電網(wǎng)這樣資金實(shí)力雄厚的央企國(guó)企才能拿下。
同樣是電力市場(chǎng)，目前，受煤價(jià)上漲等因素影響，國(guó)內(nèi)火電企業(yè)行業(yè)性虧損比較嚴(yán)重，國(guó)家電網(wǎng)此次投資盈利能力是否能夠保障？針對(duì)記者的提問(wèn)，他指出，葡萄牙的電力市場(chǎng)完全是市場(chǎng)化的，價(jià)格由市場(chǎng)供需決定，和國(guó)內(nèi)的政府定價(jià)機(jī)制不一樣。并且，歐洲火電占比小，受煤價(jià)上漲影響不大，核電、風(fēng)能發(fā)電以及垃圾發(fā)電等清潔能源占比大。
此次國(guó)家電網(wǎng)收購(gòu)葡萄牙能源網(wǎng)股份，也是國(guó)內(nèi)企業(yè)第一次收購(gòu)歐洲國(guó)家級(jí)電網(wǎng)資產(chǎn)。一位不愿透露姓名的國(guó)家電網(wǎng)內(nèi)部人士指出，企業(yè)投資國(guó)外電網(wǎng)除了比較看好未來(lái)盈利狀況外，擴(kuò)大企業(yè)的海外影響力是主要考慮因素。
近幾年，尤其是從2009年開(kāi)始，國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)有實(shí)力的企業(yè)走出去。政府的導(dǎo)向是希望國(guó)內(nèi)企業(yè)多投資海外的資源類和技術(shù)類項(xiàng)目，但是，高科技項(xiàng)目一般集中在美國(guó)和歐盟，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)還是很困難的。
同時(shí)，他指出，金融危機(jī)之后，國(guó)外市場(chǎng)不好，國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)的機(jī)會(huì)越來(lái)越多，資源礦產(chǎn)類成為企業(yè)并購(gòu)的首選，但其他領(lǐng)域的并購(gòu)也越來(lái)越多�，F(xiàn)在，大型央企海外并購(gòu)，除考慮盈利情況外，海外影響力也很重要。
據(jù)悉，2011年中國(guó)海外并購(gòu)市場(chǎng)的并購(gòu)活躍度和并購(gòu)金額創(chuàng)下6年以來(lái)的歷史新高。從清科研究中心得知，在清科研究中心研究范圍內(nèi)，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)2011年共完成1157起并購(gòu)交易，披露價(jià)格的985起并購(gòu)交易總金額達(dá)到669.18億美元，同比增長(zhǎng)高達(dá)86%，并購(gòu)金額同比增長(zhǎng)92.3%，接近2010年的一倍。
與此同時(shí)，2011年能源及礦產(chǎn)行業(yè)完成的并購(gòu)交易數(shù)量為153起，占并購(gòu)總量的13.2%，并購(gòu)交易金額高達(dá)219.83億美元，占并購(gòu)總額的32.8%。并購(gòu)交易金額位居第一位。
資源類仍是國(guó)內(nèi)企業(yè)比較熱衷的并購(gòu)行業(yè)，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者指出，國(guó)內(nèi)企業(yè)除了關(guān)注資源類之外，已經(jīng)逐漸把目光放在了其他領(lǐng)域上。國(guó)外政府對(duì)中國(guó)企業(yè)的接納度也越來(lái)越高。
2011年，除了能源和礦產(chǎn)外，并購(gòu)項(xiàng)目集中的行業(yè)還有房地產(chǎn)、機(jī)械制造、生物技術(shù)及醫(yī)療健康等行業(yè)。清科數(shù)據(jù)顯示，2011年房地產(chǎn)行業(yè)完成的并購(gòu)交易數(shù)量為113起，并購(gòu)交易金額達(dá)到54.49億美元，占并購(gòu)總額的8.1%。機(jī)械制造行業(yè)完成的并購(gòu)交易數(shù)量為95起，并購(gòu)交易金額27.49億美元，占并購(gòu)總額的4.1%。
上述業(yè)內(nèi)人士同時(shí)表示，歐債危機(jī)會(huì)給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)更多在歐洲的并購(gòu)機(jī)會(huì)，對(duì)于歐洲部分國(guó)家來(lái)說(shuō)也能適當(dāng)緩減經(jīng)濟(jì)壓力。完全科技